一、環(huán)保要求日趨嚴格，環(huán)保行業(yè)存量市場(chǎng)基數較大 1、環(huán)境監管趨嚴 （1）全國污染源普查 　　第一次全國污染源普查的標準時(shí)點(diǎn)為2007年12月31日，時(shí)期為2007年度。普查對象是我國境內排放污染物的工業(yè)污染源、農業(yè)污染源、生活污染源和集中式污染治理設施。普查內容包括各類(lèi)污染源的基本情況、主要污染物的產(chǎn)生和排放數量、污染治理情況等。2016年10月26日，國務(wù)院印發(fā)《國務(wù)院關(guān)于開(kāi)展第二次全國污染源普查的通知》（國發(fā)〔2016〕59號），決定開(kāi)展第二次全國范圍內的污染源普查。普查標準時(shí)點(diǎn)為2017年12月31日，時(shí)期為2017年度，普查對象是中國境內有污染源的單位和個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶(hù)，加大了工業(yè)環(huán)保普查的滲透深度和廣度。 （2）中央環(huán)保督察 　　2016年1月4日，中央環(huán)保督察組正式亮相。中央環(huán)保督察組由環(huán)境保護部牽頭成立，中紀委、中組部的相關(guān)領(lǐng)導參加，是代表黨中央、國務(wù)院對各?。ㄗ灾螀^、直轄市）黨委和政府及其有關(guān)部門(mén)開(kāi)展的環(huán)境保護督察。2016、2017年，中央環(huán)保督察組用不到兩年時(shí)間，對全國31個(gè)?。▍^、市）存在的環(huán)境問(wèn)題進(jìn)行了一次全覆蓋式的督察。 　　2018年5月25日，生態(tài)環(huán)境部全面啟動(dòng)第一批中央環(huán)保督察“回頭看”，重點(diǎn)督察各地經(jīng)黨中央、國務(wù)院審核的中央環(huán)境保護督察整改方案總體落實(shí)情況，進(jìn)一步強化震懾，壓實(shí)責任，倒逼落實(shí)，為打好污染防治攻堅戰提供強大助力。隨著(zhù)環(huán)保督查回頭看工作的不斷推進(jìn)，環(huán)境監管逐步進(jìn)入常態(tài)化。2019年7月，第二輪第一批中央生態(tài)環(huán)境保護督察全部實(shí)現督察進(jìn)駐。 1.png （3）排污許可制度 　　排污許可制度改革是我國環(huán)境管理制度的重大變革。當前固定污染源仍然是我國污染物排放的主要來(lái)源，實(shí)施統一公平、覆蓋全面的排污許可制度，是落實(shí)《生態(tài)文明體制改革總體方案》的重要改革舉措。 　　自2016年開(kāi)始試點(diǎn)，到2017年全面推行，再到2018年邁出實(shí)質(zhì)性步伐，我國逐步形成了“以總量控制為目標、多種污染物綜合管理”的現行排污許可制度。2016年11月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《控制污染物排放許可制實(shí)施方案》，明確要將排污許可建設成為固定污染源環(huán)境管理的核心制度。 　　2018年1月，《排污許可管理辦法（試行）》正式出臺，作為我國排污許可制度的第一個(gè)部門(mén)規章，規定了排污許可證核發(fā)程序等內容，細化了環(huán)境保護部門(mén)、排污單位和第三方機構的法律責任。 　　2019年6月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《重點(diǎn)行業(yè)揮發(fā)性有機物綜合治理方案》（環(huán)大氣[2019]53號），全面實(shí)施排污許可。對已核發(fā)的涉VOCs行業(yè)，強化排污許可執法監管，確保排污單位落實(shí)持證排污、按證排污的環(huán)境管理主體責任。定期公布未按證排污單位名單。 （4）環(huán)境保護稅 　　2018年1月1日起施行的《環(huán)境保護稅法》，是落實(shí)稅收法定原則后的第一部稅法，將取代排污費實(shí)現“費改稅”?！董h(huán)境保護稅法》明確，大氣污染物、水污染物、固體廢物和噪聲被列為應稅污染物。其中，應稅大氣污染物包括二氧化硫、氮氧化物、一氧化碳、氯氣等。2018年3月，財政部、國家稅務(wù)總局、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)出通知，對環(huán)境保護稅征收過(guò)程中的有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了明確，包括應稅大氣污染物和水污染物排放量的監測計算問(wèn)題、應稅水污染物污染當量數的計算問(wèn)題、應稅固體廢物排放量計算和納稅申報問(wèn)題、以及應稅噪聲應納稅額的計算問(wèn)題等。綜上，國家層面對于環(huán)境保護的高度重視，使得環(huán)保行業(yè)景氣度有望保持并持續提升，為環(huán)境保護專(zhuān)用設備制造業(yè)帶來(lái)巨大的市場(chǎng)空間。 2、排放標準趨嚴 （1）泛半導體行業(yè) 　　泛半導體行業(yè)大氣污染物排放尚無(wú)具有行業(yè)針對性的國家標準，目前執行的是90年代頒布的《大氣污染物綜合排放標準》（GB16297-1996）和《惡臭污染物排放標準》（GB14554-1993）等現行國家綜合性排放標準。由于上述規定頒布時(shí)間較早，已經(jīng)難以適應當前和今后我國生態(tài)環(huán)境保護工作的要求，2018年12月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《惡臭污染物排放標準（征求意見(jiàn)稿）》及編制說(shuō)明，同時(shí)，部分省市制定了一系列地方標準予以規范，例如上海市地方標準《大氣污染物綜合排放標準》（DB31-933-2015）和北京市地方標準《大氣污染物綜合排放標準》（DB11/1631-2019）。 　　針對泛半導體行業(yè)，行業(yè)標準陸續出臺。2006年11月，上海市環(huán)境保護局聯(lián)合上海市質(zhì)量技術(shù)監督局發(fā)布《半導體行業(yè)污染物排放標準》（DB31/374-2006）。2018年3月，環(huán)境保護部聯(lián)合國家質(zhì)量監督檢驗檢疫總局發(fā)布《電子工業(yè)污染物排放標準（二次征求意見(jiàn)稿）》。 　　2019年6月13日，北京市制定并發(fā)布《電子工業(yè)大氣污染物排放標準》（DB11/1631-2019）。 　　電子工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中，設備或車(chē)間排氣筒排放大氣污染物濃度限值如下表所示： 圖表1：電子工業(yè)大氣污染物排放濃度限值（單位：mg/m3） 數據來(lái)源：《電子工業(yè)大氣污染物排放標準》（DB11/1631-2019）、韋伯咨詢(xún) 　　VOCs燃燒（焚燒、氧化）裝置除滿(mǎn)足上表規定的限值外，還需對排放煙氣中的氮氧化物、二噁英類(lèi)進(jìn)行控制，限值如下表所示： 圖表2：VOCs燃燒（焚燒、氧化）裝置氮氧化物和二噁英類(lèi)排放限值（單位：mg/m3） 數據來(lái)源：《電子工業(yè)大氣污染物排放標準》（DB11/1631-2019）、韋伯咨詢(xún) （2）垃圾焚燒發(fā)電行業(yè) 《生活垃圾焚燒污染控制標準》首次發(fā)布于2000年，2001年第一次修訂，2014年第二次修訂?！渡罾贌廴究刂茦藴省罚℅B18485-2014）規定了生活垃圾焚燒廠(chǎng)的選址要求、技術(shù)要求、入爐廢物要求、運行要求、排放控制要求、監測要求、實(shí)施與監督等內容。 圖表3：生活垃圾焚燒爐排放煙氣中的污染物限值（單位：mg/m3） 數據來(lái)源：《生活垃圾焚燒污染控制標準》（GB18485-2014）、韋伯咨詢(xún)整理 　　2017年8月，環(huán)境保護部辦公廳印發(fā)《關(guān)于征求<生活垃圾焚燒污染控制標準>（GB18485-2014）修改單（征求意見(jiàn)稿）意見(jiàn)的函》，擬對《生活垃圾焚燒污染控制標準》（GB18485-2014）進(jìn)行進(jìn)一步修訂。 二、下游產(chǎn)能快速擴張，環(huán)保行業(yè)增量市場(chǎng)快速增長(cháng) 　　下游行業(yè)的產(chǎn)能擴張與技術(shù)進(jìn)化迭代帶動(dòng)本行業(yè)市場(chǎng)快速增長(cháng)?，F選取報告期內公司業(yè)務(wù)涉及的主要下游行業(yè)，以其投資規模及其變動(dòng)趨勢來(lái)說(shuō)明環(huán)境保護專(zhuān)用設備制造業(yè)整體市場(chǎng)需求及變動(dòng)趨勢。 1、泛半導體行業(yè) （1）光電顯示 　　2016年11月，《“十三五”國家戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》（國發(fā)〔2016〕67號）指出，要“做強信息技術(shù)核心產(chǎn)業(yè)，提升核心基礎硬件供給能力”，“實(shí)現主動(dòng)矩陣有機發(fā)光二極管（AMOLED）、超高清（4K/8K）量子點(diǎn)液晶顯示、柔性顯示等技術(shù)國產(chǎn)化突破及規模應用”。2017年2月，光電顯示器件（新型顯示器件）被納入《戰略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導目錄》（2016版）。國家政策的大力支持將加速光電顯示行業(yè)產(chǎn)能擴張。 　　自2010年起，光電顯示行業(yè)產(chǎn)能逐步由日本、韓國、中國臺灣向中國內地轉移。LCD顯示器方面，隨著(zhù)以韓國為首的海外企業(yè)在LCD高世代線(xiàn)投資的放緩，未來(lái)全球新增高世代線(xiàn)建設將以中國內地企業(yè)為主導。OLED顯示器方面，中國內地企業(yè)在OLED產(chǎn)線(xiàn)的投資規模及布局僅次于韓國，2017年起，國內面板廠(chǎng)商開(kāi)始大量投資OLED顯示器產(chǎn)線(xiàn)。 　　按照截至2018年12月的產(chǎn)能規劃，國內主要面板廠(chǎng)商2018年至2020年OLED面板產(chǎn)線(xiàn)的投資規模將分別達到745億元、1,115億元和1,033億元，包括LCD在內的面板產(chǎn)線(xiàn)投資規模分別將達到1,975億元、2,365億元和1,679億元2。光電顯示行業(yè)在國家政策和產(chǎn)業(yè)轉移的驅動(dòng)下，持續保持高額投入。 光電顯示行業(yè)環(huán)保投資一般占總投資（包括生產(chǎn)設備購置費和工程建設費）的2.5%-3%，其中廢氣處理投資占比高，超過(guò)1/3。 （2）集成電路 　　2014年6月，《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》指出，集成電路產(chǎn)業(yè)是信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的核心，是支撐經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展和保障國家安全的戰略性、基礎性和先導性產(chǎn)業(yè)，當前和今后一段時(shí)期是我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要戰略機遇期和攻堅期。2014年9月，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金成立，重點(diǎn)投資集成電路芯片制造業(yè)，兼顧芯片設計、封裝測試、設備和材料等產(chǎn)業(yè)，為行業(yè)的發(fā)展提供了急需的資金支持。2017年2月，集成電路被納入《戰略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導目錄》（2016版）。國家的強力支持與廣闊的市場(chǎng)空間將有效催化中國大陸集成電路產(chǎn)業(yè)的建設進(jìn)程。 　　近年來(lái)全球各大集成電路企業(yè)，如英特爾、三星、格羅方德、IBM、日月光、意法、飛思卡爾等已陸續在中國大陸建設工廠(chǎng)或代工廠(chǎng)，向中國轉移產(chǎn)能。中芯國際、武漢新芯、長(cháng)江存儲、紫光存儲、臺積電、晉華集成、華虹半導體等都已在內地多個(gè)城市布局12寸晶圓廠(chǎng)。內資、外資兩大陣營(yíng)紛紛加碼中國大陸，建廠(chǎng)投資。據國際半導體設備與材料產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì )（SEMI）報告預計，2017-2020年間全球投產(chǎn)的半導體晶圓廠(chǎng)為62座，其中26座設于中國，合計占全球總數約42%。 　　2018-2020年，中國大陸12寸、8寸晶圓廠(chǎng)建設投資將達7,087億元（其中內資晶圓廠(chǎng)投資達5,303億元，占比75%），年均投資達2,362億元（其中內資晶圓廠(chǎng)投資達1,768億元） 　　無(wú)論是從國家戰略、下游需求還是產(chǎn)業(yè)遷移趨勢來(lái)看，集成電路產(chǎn)業(yè)向中國大陸轉移已是大勢所趨。 　　集成電路行業(yè)環(huán)保投資一般占總投資的比例不超過(guò)5%。由于集成電路是資金密集型行業(yè)，生產(chǎn)線(xiàn)本身投資巨大，其在環(huán)保方面的投入往往達到上千萬(wàn)甚至上億元人民幣。 2、垃圾焚燒發(fā)電行業(yè) 　　近年來(lái)，我國垃圾無(wú)害化處理結構持續調整，逐步由填埋處理為主向焚燒為主轉變。垃圾處理行業(yè)發(fā)展初期，我國尚無(wú)成熟的垃圾焚燒發(fā)電技術(shù)，衛生填埋憑借投資運營(yíng)成本低得到了快速發(fā)展。2006年后，垃圾焚燒發(fā)電補貼以及稅收優(yōu)惠等政策相繼出臺，垃圾焚燒行業(yè)快速發(fā)展，2008-2017年我國生活垃圾焚燒無(wú)害化處理能力從5.16萬(wàn)噸/日增至29.81萬(wàn)噸/日，復合增速達21.52%。同時(shí)隨著(zhù)我國垃圾清運量的持續快速增長(cháng)，我國垃圾焚燒發(fā)電的處理能力尚存巨大缺口，存在較大的市場(chǎng)空間。 圖表4：生活垃圾焚燒無(wú)害化處理能力（單位：萬(wàn)噸/日） 數據來(lái)源：國家統計局、韋伯咨詢(xún)整理 　　根據《“十三五”全國城鎮生活垃圾無(wú)害化處理設施建設規劃》（發(fā)改環(huán)資〔2016〕2851號），到2020年底全國城鎮生活垃圾焚燒處理設施能力占無(wú)害化處理總能力50%以上，其中東部地區占60%以上?！笆濉逼陂g，全國需要建設46萬(wàn)噸/日的新項目，按照目垃圾焚燒項目建設投資成本在40-50萬(wàn)元/（噸/日），“十三五”期間垃圾焚燒建設市場(chǎng)規模約2,085億元 焚燒設施的煙氣凈化系統建設成本是總投資的30-50%。 三、部分下游工藝發(fā)展，技術(shù)演進(jìn)產(chǎn)生行業(yè)需求 　　泛半導體行業(yè)是一個(gè)技術(shù)和資金雙輪驅動(dòng)的高端制造業(yè)，受到摩爾定律的影響，行業(yè)整體呈現產(chǎn)品性能快速發(fā)展的態(tài)勢，背后則是生產(chǎn)工藝的發(fā)展和相關(guān)技術(shù)的進(jìn)步。 　　光電顯示行業(yè)，傳統LCD顯示屏幕市場(chǎng)增長(cháng)趨于穩定，采取新型顯示技術(shù)的OLED顯示屏幕市場(chǎng)預計將迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)。OLED相比LCD，具有厚度小、可視角度大、節能省電、響應時(shí)間短、低溫特性好等特點(diǎn)，此外OLED顯示屏幕能夠在不同材質(zhì)的基板上制造，制成柔性屏產(chǎn)品能夠在可折疊手機、可穿戴產(chǎn)品等領(lǐng)域取得廣泛應用，有望成為繼LCD之后的第三代主流顯示技術(shù)。 　　OLED顯示技術(shù)自發(fā)光的特點(diǎn)，決定了其相比LCD，需要在背板段工藝進(jìn)行更多輪次的成膜、光刻膠涂布、曝光、刻蝕、剝離工序，以疊加不同圖形不同材質(zhì)的膜層以形成驅動(dòng)電路，為發(fā)光器件提供點(diǎn)亮信號以及穩定的電源輸入。背板段工藝為光電顯示行業(yè)的主要產(chǎn)污來(lái)源，工藝循環(huán)次數的增加將顯著(zhù)提高工藝廢氣的排放量，相應的增加工藝廢氣治理市場(chǎng)需求。 　　集成電路行業(yè)，受摩爾定律深度影響，產(chǎn)品性能和制造工藝快速發(fā)展，制程從90納米、65納米、45納米、32納米、28納米、22納米、14納米，一直發(fā)展到現在的10納米、7納米、5納米，行業(yè)具備制造工序多、產(chǎn)品種類(lèi)多、技術(shù)換代快、投資大等特點(diǎn)。 　　薄膜沉積、光刻和刻蝕是集成電路三大核心工藝，反復循環(huán)多次。在摩爾定律的推動(dòng)下，元器件集成度的大幅提高要求集成電路線(xiàn)寬不斷縮小，直接導致集成電路制造工序愈為復雜。根據SEMI統計，20納米工藝所需工序約為1,000道，而10納米和7納米工藝所需工序已超過(guò)1,400道。8工序步驟的大幅增加意味著(zhù)污染物排放的增加。 　　此外，隨著(zhù)制程納米數的逐漸降低，直至小于光刻機的波長(cháng)時(shí)，光刻制程會(huì )受到駐波效應的限制，需要采用多重模板工藝，重復多次薄膜沉積和刻蝕工序以實(shí)現更小的線(xiàn)寬，使得薄膜沉積和刻蝕次數顯著(zhù)增加。根據SEMI統計，20納米工藝需要的刻蝕步驟約為50次，而10納米和7納米工藝所需刻蝕步驟則超過(guò)100次。9工藝復雜程度的增加相應地也增加了污染物的排放。 　　綜上，下游泛半導體行業(yè)的工藝、技術(shù)不斷發(fā)展對環(huán)境保護專(zhuān)用設備制造業(yè)提出了更高的要求，市場(chǎng)需求快速增加，帶來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間。